Поляков Константин Львович – канд. техн. наук, доцент, департамент прикладной экономики факультета экономических наук
109028, Москва, Покровский бульвар, д. 11, комн. S505
Konstantin L. Polyakov – Cand. Sci. (Tech.), Associate Professor, Department of Applied Economics, Faculty of Economic Sciences
11, Pokrovsky Boulevard, Room S505, Moscow, 109028
Полякова Марина Васильевна – канд. техн. наук, доцент, Школа финансов факультета экономических наук
109028, Москва, Покровский бульвар, д. 11, комн. S634
Marina V. Polyakova – Cand. Sci. (Tech.), Associate Professor, School of Finance, Faculty of Economic Sciences
11, Pokrovsky Boulevard, Room S634, Moscow, 109028
Василевский Марк Ильич – студент магистратуры, образовательная программа «Магистр прикладной и сетевой аналитики»
109028, Москва, Покровский бульвар, д. 11
Mark I. Vasilevskiy – Master’s Student, Master’s Programme «Master of Data and Network Analytics»
11, Pokrovsky Boulevard, Moscow, 109028
Привлечение прямых иностранных инвестиций является критическим фактором успеха развития любого участника локального рынка. Один из показателей, характеризующих инвестиционную привлекательность организации, – показатель экономической добавленной стоимости (ЭДС). Он отражает рыночную оценку потенциала компании в получении прибыли. Некоторые методологии измерения ЭДС учитывают оценку уровня странового риска — фактора, который не поддается управлению. Настоящее исследование посвящено анализу его влияния на инвестиционную привлекательность организации. Авторы оценили значения показателя экономической добавленной стоимости для ряда крупнейших российских компаний как с учетом фактора странового риска, так и без него. В расчетах использованы корректировки ЭДС, соответствующие особенностям российского бухгалтерского учета. В результате было выявлено, что вне зависимости от отраслевой принадлежности инвестиционная привлекательность российских организаций снижается, если учитывать фактор странового риска.В статье обосновывается актуальность разработанного подхода к оценке инвестиционной привлекательности компаний с учетом уровня странового риска как одного из факторов, влияющих на возможности организаций генерировать прибыль, что в свою очередь позволяет обнаружить скрытые проблемы управления. По мнению авторов, применение данного подхода не только способствует решению долгосрочных и среднесрочных задач развития бизнеса (например, создания его инфраструктуры), но и существенно облегчает выход организаций на международные рынки.В качестве одного из выводов исследования авторы отмечают, что использование в аналитических целях разработанного ими методологического инструментария потребует совершенствования управления инвестиционной привлекательностью организации и, следовательно, объективного ее оценивания. Компоненты структуры экономической добавленной стоимости можно использовать как аналитическую основу для принятия управленческих решений, направленных на повышение инвестиционной привлекательности организаций. Сформулированные в статье положения могут быть, по мнению авторов, использованы в качестве методического руководства для организации оценки бизнеса на основе показателя ЭДС в российских условиях. Результаты исследования могут представлять интерес для менеджеров, текущих собственников компаний, а также потенциальных инвесторов.
The ability to attract foreign direct investment (FDI) is a critical success factor for the development of any participant in the local market. One of the indicators that characterize the investment attractiveness is the economic value added (EVA). It reflects the market assessment of the company's profit potential. Some EVA assessment methodologies include the country risk assessment – a factor that is beyond control. This study analyzes the impact of this indicator on the investment attractiveness of an organization. The authors estimated the economic value added for some of the largest Russian companies using methodologies that take into account the country's risk level, as well as those methodologies that do not take it into account. The calculations used adjustments for EVA in line with specific features of Russian accounting. As a result, it was revealed that, regardless of industry affiliation, the investment attractiveness of Russian organizations decreases when the country's risk factor is included in its assessment.The article justifies the relevance of the developed approach to the assessment of investment attractiveness of companies based on country risk level as a factor that impacts the ability of organizations to generate profit, making it possible to detect hidden management problems. According to the authors, the application of this approach not only contributes to the solution of long-term and medium-term tasks of business development (for example, the creation of its infrastructure) but also greatly facilitates the entry of organizations into international markets.One of the authors' conclusions of the study is that using the methodological tools developed by them for analytical purposes requires improving the management of the investment attractiveness of an organization and, consequently, its objective assessment. The structure of economic value added can serve as a basis for making management decisions related to increasing investment attractiveness. According to the authors, the provisions formulated in the article can serve as a methodological guide for organizing business valuation based on the EVA in the Russian context. Results of the study can be of interest to managers, current owners of companies, and potential investors.
The authors declare that there are no conflicts of interest present.